铁路运输排名居第一

上周排名前十名的行业与前一周基本一致，仍以具备防御性特征的行业居多，铁路运输排名位居首位。日前铁道部新闻发言人王勇平表示，国务院批复的铁路投资额已达2万亿，在建项目超1.2万亿。作为今后拉动经济增长的重要亮点，政策主导下的铁路大建设已经开始，未来一段时间，中国将有很多重大项目投入施工。国信证券指出，对铁路运输而言，铁路的货运及客运目前供给不能全面满足需求，处于大规模建设的瓶颈期，行业具有垄断本质：需求相对稳定、市场份额上升空间大；由于长期的价格管制，价格下跌的风险不大、长期向上的趋势最明确，因此受经济周期波动影响较小。

机场服务排名一个月来稳居第3名。航空业的冬天必然也将给机场带来“阵阵凉意”，但相对处于冬天的周期性行业，机场虽有凉意，但不改防御价值。国信证券表示，宏观经济放缓对机场也将产生较大的负面影响，首先是业务量增速大幅下降，尤其是国际航线比重比较大的机场受影响较大，但是对于机场而言，他们认为最坏的时刻已经过去，未来业务增长率将有所回升；其次是航空公司的经营困难将会要求机场给予更多的折扣，并且机场应收账款可能大幅增加；对广告等非航业务也将产生负面影响。但总体上来说，由于机场的弱经济周期性，机场受到宏观经济的影响较小，业绩还是具有较大的确定性。他们给予机场“谨慎推荐”评级。

纺织品排名大幅上升，由前一周第60名升至上周第48名。10月21日财政部和国家税务总局联合发文，将部分纺织品、服装出口退税率进一步上调至14%。本次纺织服装出口退税率上调是继2008年8月1日出口退税率上调两个百分点之后的年内第二次上调。追溯纺织服装出口退税率的历次变化，本次调整创下两个之“最”：间隔时间最短，上调幅度最小。中信证券认为，政府已明显意识到纺织服装出口形势的严峻性，而且认为出口的低迷将持续较长时间；此次调整留有较大余地是为了在以后较长的调整期内多次使用，不断鼓励企业在困难中恢复信心。国信证券判断，本次上调增厚行业2008净利润约55亿元，增幅约为4.7%，认为进一步利多预期将提升行业投资价值。但严峻的出口数据依然令人担忧，海关数据显示，今年以来纺织服装出口价格呈现负增长，出口数量增幅明显回落。中信证券表示，中国虽然在全球纺织服装贸易占比迅速上升，但仍不抵需求市场大幅萎缩的冲击。根据测算，我国纺织服装出口滞后于美国经济领先指数6个月、欧盟9个月，因此目前仍无法判断出口的拐点是否将会在2009年出现。

一个月来排名持续上涨的行业包括：高速公路与隧道、医疗设备、制药、餐饮、饲养与渔业、商务印刷、药品批发与零售、电力、建筑材料、重型电力设备、计算机硬件、建筑原材料、摩托车制造；下跌的则包括：应用软件、葡萄酒、航天与国防、自来水、半导体产品、百货、工业设备、生物技术、信息技术与服务、石油开采、非金属材料、家用电器、建筑与农用机械、橡胶轮胎、钢铁、煤炭、水运。