零售业大受机构关注

　　近一周共有32家机构关注零售业，居分析师关注度排行榜前列。分析师认为零售行业的投资机会，主要是因预期行业基本面向好、估值压力释放、政策支持等。

　　宏观层面，宏观经济企稳有利于消费者信心恢复。一季度的诸多宏观数据表明中国经济出现企稳回暖迹象，一季度批发零售业景气指数为122.60，降幅收窄；批发零售业企业家信心指数为109.20，出现回升。3月份，PMI零售业经营活动状况指数同比、环比分别上升5.3和2.22个百分点；新订单（业务需求）指数同比、环比分别上涨3.5和16.1个百分点，其余指数环比均有上升。中金公司表示，这给市场一定的积极信号，虽然消费增长趋势确立还需消费者信心指数和终端销售数据的验证，但已可为消费复苏做一些提前的布局。

　　微观层面，中金公司表示，在去年非常高基数的情况下，部分公司在一季度仍能获得正的净利润增长，盈利稳定性和经营抗风险能力显现，今后几个季度的增速有望逐步提升。光大证券认为，2008年四季度和2009年一季度可能成为业绩低谷，未来业绩逐步好转。

　　政策因素或将成为行业的短期催化剂。政府出台的一系列促进消费、搞活流通、扩大内需的政策效应将逐步显现。此外，市场预期的专门针对消费和民生的新一轮经济刺激计划若在近期出台，将成为商业零售和旅游行业的短期催化剂。

　　从估值上看，2009年沪深300整体PE达到20倍，有色金属业50倍，房地产业25-30倍，而零售板块目前的估值水平在23倍左右，零售行业被低估。

　　长城证券维持行业“谨慎推荐”评级，静待基本面变化带来的投资机会。一方面，投资转化为消费的时间日益临近，另一方面，经济政策预期、房地产市场和股市的转暖以及实际收入的稳定安抚了消费者的情绪，行业优质公司估值合理，也为后期打开股价上升空间奠定了良好基础。

　　对于具体的投资品种，中金公司认为可布局低估值、高弹性的公司。一线城市运营、具备市场领导地位的百货零售商和家电零售商对经济变化更为敏感、业绩增速随经济改善而加快的弹性更高。重点推荐：广州友谊(000987,股吧)、合肥百货(000417,股吧)、百联股份(600631,股吧)和大商股份(600694,股吧)。此外，新华百货(600785,股吧)、欧亚集团(600697,股吧)、王府井(600859,股吧)、苏宁电器(002024,股吧)等公司也值得关注。申银万国建议投资者加大对优质零售商的配置，重点推荐：苏宁电器、小商品城(600415,股吧)；而一些前期受经济下行周期拖累，估值下降明显的零售商普遍面临低估，如一线城市的百货商王府井和广州友谊。