零售行业步入整体复苏阶段

    从全球消费环境看，沃尔玛同店销售大幅回暖，不仅取决于公司低价优势和运营效率优势的充分发挥，也反映出消费复苏前景依然不明朗，导致消费者在低价超市消费支出的比例增大。

　　    2季度销售有望超出市场预期：一季度是行业最差阶段，名义消费增速很可能已经见底，预计二季度整体将有所回升。内生增长部分，伴随同比基数的逐渐降低，企业有望在5月份以后实现同店正增长；外生增长部分，行业回暖也会通过缩短新店培育时间缩短新店盈利时间；五一期间重点企业销售明显好于行业整体9%的增速，这与经济下滑区间重点企业受冲击大于中小型企业正好相反，反映经济回暖迹象；轻工规划调整等政策陆续出台为家电连锁行业带来投资机会，按中央财政20亿元补贴“以旧换新”的安排，预计拉动家电行业增长10%。