苏宁收购Laox背后的隐秘

    5730万，苏宁成为日本家电连锁企业LAOX的10家门店的第一大股东。6月24日18时许，苏宁电器总裁孙为民宣布认购LAOX定向增发股份，通过持有这家有79年历史的日本同行27.36%的股份--而在日本获得一家控股子公司。

    5730万——对于年净利润近22亿元的南京苏宁电器而言，这也许仅仅是其在中国一线城市开5家电器门店的物理成本，实在算不上什么大的投资。这是苏宁电器创立19年来的首次并购，而且是一家日本的上市公司——对于一个地处南京的电器公司而言，此事的象征意义多于现实意义。

    苏宁上一次参与并购是2007年12月，苏宁董事长张近东打算以30亿元收购北京大中的所有门店。此事最终因为黄光裕临时加价20%，三天之后大中电器花落国美。如果用最后成交价36亿元计算，当时国美收购的大中64家门店的单店平均成本高达5625万元。

    当孙为民在25日的新闻发布会上表示“这次收购是意料之外的收获”时，这个曾经的大学老师想表达的是什么意思？

    在苏宁年初启动的海外市场战略布局中，香港是其“出海口”的第一站，目前香港门店的选址还在进行中，公司注册已经完成。突然杀出的日本LAOX并购应该是苏宁海外战略中一场无心的“收获”。某种程度上，这甚至是一次仓促的决定。就在一周前，日本媒体的报道还称苏宁将以1.1亿元并购LAOX30%的股份；一周之后登场的真实并购价格已经在传言基础上减半。

    成交价格本身也已说明问题：LAOX已经连续亏损9年，其2008财年的销售收入为406.48亿日元(约28.86亿人民币)， 比2007年度减少了31%。在日本家电连锁业界的排名也已经从早年的第2位跌至第10位。

    是什么力量让苏宁方面能如此快速的做出决定？也许打通日本LAOX总部零售卖品供应链和中国产能的日本通路——这是苏宁最隐秘的需求。这个想法甚至可能无疾而终。但是一旦打通中日家电产品的零供终端，并最终探索全球家电供应链的整合——5730万元实在是个太小的投入，10家日本门店仅仅是苏宁想法的试水。LAOX能否承担起苏宁整合产业链的梦想并不重要，握有两席董事会成员的苏宁其实在寻找一个最快的学习机会。和每年花数亿元向IBM学习管理的华为相比，这个学费并不太高。