区域零售商争夺东购谋异地扩张

    零售业群雄逐食 , 而石家庄东方城市广场有限公司（下称东购公司）则向这个躁动的市场投下了一枚诱饵。但每增加一个店就多一份经营风险。因此 , 林志昌认为 , 巨额的收购需要有一个良好的整合方案 , 最终回归到零售基本 , 即了解当地消费者 , 提高经营能力。

7 月 14 日 , 东方资产管理公司将其持有的东购公司 92.73% 股权通过上海联合产权交易所为市场参与者提供进行交易的平安环境。受监管的交易所类似俱乐部 , 经批准方能成为成员 , 成员的行为受到正式规则约束。公开挂牌转让 , 截至 7 月 23 日 , 东百集团和银座股份先后公告参与东购公司的股权收购。此外 , 有业内人士透露 , 海航集团旗下商业公司西安民生以及新华都也伺机出手。

  以上四家涉及收购的上市公司 , 零售业务都局限于省内 , 收购完成将有助于受让公司走出异地扩张的步伐。华泰证券分析师耿焜认为。

根据 IBM 发布的最新零售行业调查演讲显示 , 中国的消费零售业在全球市场一枝独秀 , 成为跨国零售企业坚持增长的救命草 , 中国外乡商家、尤其是区域零售企业自愿应战 , 必需跨区域实现规模经营。

争夺东购

7 月 21 日上午 , 银座股份发布公告称 , 该公司欲与其第一大股东山东鲁商集团联合收购石家庄东购公司 92.73% 股权。而此前 , 福建东百集团已经进入对东购的报名竞购程序。

东购公司 92.73% 股权项目于 2009 年 7 月 14 日公告 , 挂牌公告期为 7 月 14 日之后的 20 个工作日 , 该项目分为 55.14% 和 37.59% 两部分 , 挂牌价格分别为 29158 万元和 19878 万元 , 拟以 “ 现金 + 股权 ” 方式交易 , 受让人必需同时举牌受让两个项目 , 举牌保证金为 2.5 亿元。

石家庄东购公司成立于 1992 年 , 注册资本 14500 万元 , 东方资产持股 92.73%, 石家庄市东方企业发展有限公司持股 6.20%, 国储物资调节中心持股 1.07%, 原有股东石家庄市东方企业发展有限公司具有优先购买权。

2008 年 , 东购公司主营业务收入 79273.17 万元 , 主营业务利润 4819.04 万元 , 净利润 3611.79 万元。经评估后 , 该公司总资产 96551.81 万元 , 净资产 47851.49 万元。

耿焜认为 , 此次股权转让挂牌总价 4.9 亿元 , 与公司盈利能力比较来看 , 挂牌转让资产的估值为 14 倍 , 并不便宜。而国信证券评估认为 , 东购公司此项交易合理市价在 8 亿元左右 , 考虑到物业升值以及公开市场竞价 , 成交价格或超 8 亿元。

截至今年第一季度 , 东百集团账面现金为 1.32 亿元 , 银座股份账面现金为 2.24 亿元 , 西安民生和新华都分别为 5.43 亿元、 4.07 亿元。

根据东百集团和银座股份的公告 , 二者都将依靠自有资金和银行贷款完成收购。通过贷款收购 , 若成交价达 8 亿元 , 一年的银行利息或许难抵东购一年的盈利。一位零售业内人士分析说。

异地扩张

该人士认为 , 上述企业在当地都属商业龙头 , 占据较好的资源 , 有着悠久的商业品牌。但在外地消费者圈并不为人知 , 而东购的净利润率并不太好 , 因此 , 如此大规模的异地扩张对上述企业来说风险相当大。

但是零售企业实现规模经营是必需的 , IBM 大中华区工商企业部零售行业经理林志昌说 , 今年上半年 , 中国大陆社会消费品零售总额实现 5.87 万亿元 , 同比增长 15%, 这在全球低迷的消费市场中 , 唯一一个让商家看到希望的地方。

因此 , 林志昌认为 , 至少有两大因素推动内地商业企业异地扩张 , 首先是中国零售市场吸引了全球的零售资本 , 竞争将越来越激烈 , 企业必需通过扩张市场份额来保持增长。

目前 , 省会乡村的核心商圈物业几乎被分割完毕 , 而大商集团、银泰百货、王府井等有资本优势的企业直接通过规模开店分流核心商圈的消费群 , 因此 , 类似东百集团这样的地方性老字号不得不规模化应战。

其次 , 消费在国民经济中的地位逐步提高 , 未来在资本投资、入口制造、内贸消费这三大需求中 , 消费将转变为拉动经济的主要力量。面对未来无限扩大的市场 , 商业企业首先是要生存下来 , 保管并尽可能扩大的市场份额。林志昌说。

去年底到今年上半年以来 , 深圳茂业、广州广百集团等区域强势零售企业皆依仗资本之手 , 向异地商业企业举牌收购。而东百集团、银座股份、西安民生等也一直在伺机打破区域瓶颈。