四季度零售业盈利可望大幅提升

  二季度零售行业整体盈利明显回升。营业收入增速由1季度的2.92%上升到2季度的7.84%，净利润增速由1.44%上升到18.14%，平均毛利率由20.93%上升到21.53%，平均净利率由4.55%下降到4.22%，其间费用率由13.19%上升到13.51%，低于毛利率的上升幅度。

  四季度业绩将回升

  家电连锁业态：预计家电连锁业态2009年全年实现营业收入增速约5%，净利润约15%。

  百货业态：预计8、9月份其反弹性增长仍持续，但受去年同比基数甚高的影响，三季度业绩回升并不明显，预计四季度会得到明显的提升。我们预计，全年百货业态营业收入增速约在15%以上，净利润增速有望达到20%。

  超市业态：7月份以来主要农产品的价格已经在回升，8月份更是连续大幅上涨。我们预计随着食品价格的持续回升、非食品价格降幅的不断缩小以及翘尾因素负效应的减弱，CPI同比降幅将会继续收窄，在11月份CPI同比转为正增长。因此，预期超市业态在4季度才能真正实现恢复性增长，全年营业收入增速约7%，净利润增速约5%。