1-2月社会消费品零售额同比或增16%

　　去年全年社会消费品零售总额125343亿元，比上年增长15.5%;扣除价格因素，实际增长16.9%，实际增速比上年同期加快2.1个百分点。预计今年1-2月，社会消费品零售总额同比增长16%。

　　中央经济工作会议提出，扩大居民消费需求，增强消费对经济增长的拉动作用。要加大国民收入分配调整力度，增强居民特别是低收入群众消费能力。要适应群众生活多样性、个性化的需要，引导消费结构升级。

　　国家统计局景气检测中心和尼尔森公司联合公布报告显示，去年四季度中国消费者信心指数为103.9，比三季度提高3.1，创2007年以来最高点。消费者对中国经济的信心显著增强。临近节日，汽车和家电消费将增加。

　　2010年，经济持续复苏带来的消费升级以及汽车下乡、以旧换新等激励政策，将推动汽车销量稳健增长。2009年汽车同比增速不断创出新高在很大程度上与2008年的低基数有关，环比增速已经开始呈现回落趋势。预计2010年整体汽车销量增速在15%左右。在人均GDP3500美元以上的收入水平条件下，相当多的家庭已经进入了拥有消费汽车能力的阶段。汽车工业上中下游涉及约50个行业，汽车工业1个单位的产出可以带动国民经济各环节总体增加10个单位的产出。

　　家电消费有望保持甚至超越2009年的增长势头，加上出口大幅好转，家电行业的景气度将快速提高，业绩上升空间将被打开。参与家电下乡的白色家电企业和彩电企业最具投资价值。白电的农村保有量仍有较大提升空间，而彩电处于更新换代高峰，彩电企业对产业链的加速整合令其盈利能力快速提高。

　　作为扩大内需促进消费的重要政策，“建材下乡”的效果会超过汽车和家电下乡。“建材下乡”将直接拉动农村消费超过800亿元。 “建材下乡”的产品主要是水泥、陶瓷、玻璃等基础建材。我国很多建材产品用于出口，但在国际金融危机中，受影响较大，因此“建材下乡”有利于消化过剩产能。

　　随着经济的不断回升，消费者信心逐步恢复，电子产品的购买以及更新需求迅速释放，LED、触摸屏等新兴产品的消费也开始升温，3G网络的普及更是促使了手机的更新换代，并推动上网本、PDA、电子阅读器等移动上网电子产品的销售。

　　随着物价上涨，商业零售行业的利润将得以改善。超市受物价变动更为明显，景气度有望显著提升;另外，在资产价格上升和租金上涨的预期下，商业物业存量丰富的百货类公司将大幅受益。零售企业不仅能够将采购成本提升转嫁于消费者，而且可以通过商品结构调整和规模效益提升促使毛利率稳中有升。