6月港口货物吞吐量增速快于5月

　　6月港口板块下跌11.07%，申万交运下跌6.32%，上证综指下跌6.62%，跑输申万交运4.75个百分点，跑输大盘4.45个百分点，弱势市场中跑输大盘是典型周期行业的共同特征；与申万24个一级行业比较，6月港口板块跌幅处于中等位置。

　　6月港口货物吞吐量回顾：6月港口货物吞吐量增速快于5月，但累计增速放缓态势不变：6月集装箱吞吐量增速好于5月，累计增速维持在较高水平，不同港区增长差距明显，受益于欧美国家补库存，前6月长三角及珠三角港区代表港口集装箱吞吐量加速回暖；国内钢铁行业市场不容乐观而协议矿依然涨价预期下，铁矿石进口连续三月负增长，港口矿石接卸量增速连续两月为负；旺季到来前电厂补库存推动6月港口煤炭中转量增速加快，其中进口煤对北方港口煤炭中转量影响降低；基数较低以及上月国际原油价格处于低位，6月原油进口创下单月新高。

　　港口主要货种吞吐量预测：6月新开工项目计划总投资增速与5月持平表明未来固定资产投资不会大幅下滑，预示着港口货物吞吐量增速亦不会大幅回调；中国出口订单指数、欧元区PMI及美国住宅销售指数等多项指标表明下半年集装箱吞吐量增速不容乐观；钢铁行业受到原料及下游需求放缓夹击，未来盈利堪忧，加上09年7月高达5808万吨的基数，预计短期内铁矿石进口增速有望维持负增长；高温天气持续，东南沿海直供电网日均耗煤平稳增长的态势也有望持续，预示着北方港口煤炭发运量增速也会不断提升，而发改委对合同煤炭价格不允许涨价的规定将进一步削弱进口煤优势，进口煤对北方港口煤炭发运量的替代作用进一步下降，这也会支撑北方港口煤炭发运量的平稳增长。受基数影响及6月份依然较低的原油价格，预计7月原油进口增速将会小幅回调，但依然有望维持高位。