家乐福近期不会放弃中国市场

　　尽管家乐福中国第一时间予以了明确否认，但家乐福要退出中国市场的传闻还是再度泛起。

　　在家乐福刚刚宣布其第一季度净亏损2.49亿欧元后，就有消息爆出华润集团有意接手家乐福中国区业务，而后，家乐福中国方面坚决否认相关传闻。

　　此次，家乐福被爆退出中国市场的节点恰巧又是其集团上半年财报显示亏损扩大。只不过此次传言收购的“东家”从外资零售巨头沃尔玛换成了更财大气粗的中国央企华润集团。

　　相比两年前的金融危机影响时刻，当下的家乐福中国区面临的境遇似乎并不见好，被大润发和沃尔玛赶超的销售额和门店规模数未被追回，下行的轨迹并未得以强势扭转，中国区明年又将迎来换帅的适应期或者调整期，家乐福出售的可能性似乎不是没有。

　　但业内却偏偏普遍认为，家乐福三五年内绝无可能出售中国业务。

　　起因：本土市场陷亏损低潮

　　此次家乐福要退出中国市场的传言“节点”亦是家乐福集团上半年财报。

　　8月31日，家乐福集团在法国巴黎公布其2011年上半年业绩报告显示，上半年净亏损2.49亿欧元，与去年同期9700万欧元的净利润形成落差。据悉，尽管上半年销售额同比增加，但除特殊项目外，家乐福集团上半年净利润下滑49%，由过去的3.02亿欧元降至1.53亿欧元。同期的营业利润下降22%，至7.72亿欧元。

　　对于净利润下滑及亏损的原因，家乐福称，主要是因为供应商价格提高、公司在法国的市场不尽如人意的表现，以及整个欧洲的严峻环境。但家乐福强调，集团在亚洲和拉美等新兴市场仍保持强劲增长势头，销售额分别增长7.7%和13%。

　　家乐福集团为此下调了全年业绩预期，其在声明中称，不计已剥离的迪亚天天业绩，其2011年的营业利润应会同比下降15%。

　　巴西和中国可谓是家乐福倚重的新兴市场“左膀右臂”。但巴西市场也并不顺利。据悉，巴西是家乐福除法国以外的第二大营收来源。但7月12日，家乐福在巴西的分支机构与巴西最大零售商CBD之间的并购案宣告流产，对家乐福无疑又是一次打击。7月12日，巴西国家开发银行宣布，将退出对家乐福与巴西最大零售商合并计划的30亿美元的投资。

　　而作为家乐福新兴市场的“老二”中国，近两年来也开始从外资零售巨头霸主的地位下行。正是在家乐福集团遭大幅业绩亏损的档口，大股东要支持其股价的需求催生了售卖资产的动机。

　　传闻：遭难退出中国市场

　　家乐福要退出中国市场的“谣传”起源于家乐福不断收缩的全球市场布局。2006年家乐福退出韩国市场，2009年撤离俄罗斯市场，2010年3月家乐福在日本的6家分店全部改名为“永旺”彻底退出已竞争十年的日本市场，2010年退出意大利南部市场并关掉比利时21家门店，2011年上半年又卖掉泰国市场。如今，家乐福又在削减在希腊、意大利和西班牙的投资。

　　在中国市场，家乐福不仅是最先实现赢利的，而且在2005年前一直是惟一赢利的外资零售企业。

　　认定家乐福要退出中国市场的道理似乎很简单：如果一个人陷入了困境，肯定要卖掉身上值钱的东西来救急，而出售一件物品时，最好的时机就是趁它还能卖出高价的时候。

　　而在去年5月，家乐福首席执行官罗盛中曾表示，对于家乐福没有排在前两位的市场，他对相关收购提议持开放态度。

　　按家乐福集团的重申，目前家乐福集团并不打算出售自己在新兴市场的业务。但让人们对此产生怀疑的是，2008年6月，家乐福集团就宣布，巴西、中国、俄罗斯和印度将成为家乐福扩张业务的主要市场，但到2009年，同样被看好的新兴市场俄罗斯却同样遭至退出。

　　此外，家乐福巴西和中国市场都是极具潜力和增长的新兴市场，要换取很好的现金红利，两者显然是最好的资本选择。而上述家乐福的大股东由于一直缺乏对零售业长期的培育心态，出售似乎成了恰当的出口。

　　此前，也是在家乐福集团整体亏损的情况下，传出家乐福欲撤出中国、巴西等新兴市场，接手方则是全球市场老对手沃尔玛。

　　家乐福中国区公关总监廖雁表示，家乐福并不会退出中国市场，被收购传闻是无稽之谈。

　　尽管传闻屡次袭来，但零售业内观察人士也普遍分析认为，家乐福肯定不会退出中国市场，至少未来五年的时期内。支撑这一观点的逻辑也相当简单：“如果出售中国市场，家乐福将会被局限在增长缓慢的欧洲市场，其全球发展将举步维艰。” 有网友在零售业论坛中直言，中国市场是家乐福全球业务增长量最快的市场，恐怕也是回报最快的板块，产业资本攫取丰厚利润是其本质，家乐福大股东不可能放弃眼前到手的“肥肉”。

　　在第一零售网关于“你相信家乐福会退出中国市场吗?”的调查中，60.7%的调查者选择不相信家乐福退出。

　　猜想：可能退出的临界点

　　家乐福前中国区元老、零售业资深观察人丁利国指出，家乐福目前不太可能退出中国市场。“导致家乐福出售中国零售业务的因素只有两种可能性：其一，家乐福整个集团被转卖，才可能会让家乐福放弃其目前全球增长最快的重要市场;其二，家乐福集团整个的现金流急剧下降到无法维持和提升集团运作。”

　　丁利国表示，从目前形势看来，家乐福无论中国区还是全球市场的表现都远未触及这两个临界点。

　　“目前，无论从销售额、利润率还是全国范围内占据的门店资源上来看，家乐福都属于零售业中很好的优良资产。”丁利国说，从自身经营前景来看，家乐福中国的未来增长很被看好，而中国零售市场未来的增速即使在全球范围来看也十分可观。“除非家乐福股东不愿意再经营这家公司，否则绝无可能出售增长最快的一块利润。”

　　在丁利国看来，如果家乐福集团扭转亏损无望，那变卖资产就将成为家乐福集团赢得现金流的策略首选。而家乐福集团也曾表示过，将剥离家乐福集团的门店资源，即房地产业务。但在中国市场，门店不动产比重占比不大。据了解，在中国家乐福的门店中，目前仅有青岛、沈阳店等少数几家门店是自有物业门店，其他大多数都是租赁门店。即若家乐福集团变卖门店资产，对于家乐福中国区的影响也微乎其微，更不可能影响到中国仍强劲增长的零售业务。

　　而从家乐福的全球战略布局而言，家乐福也不太可能短期内出售中国市场。丁利国表示，倘若家乐福中国市场也收缩，那家乐福的业务板块将仅剩下拉美的巴西板块，印度市场由于零售业务未完全开放仍是家乐福不太可能产生收益的市场。倘若出售中国市场，那意味着家乐福等于在放弃全球化扩张，而并非罗盛中此前提出的选择性全球化。

　　判断：集团投资战略决定未来

　　虽然家乐福不太可能短期内放弃中国市场，但眼前摆在家乐福面前的问题却同样棘手。

　　丁利国认为，家乐福中国未来的担忧在于其将派驻来的下任中国区总裁仍然是一位法国人，而不是有过中国市场经验的本地华人或内地人。在其看来，上世纪90年代末家乐福快速扩张时，家乐福中国区除了总裁是外国人，包括部门总监、区域经理等在内的决策层里面，台湾人、内地人等占到了50%左右。但如今由家乐福总裁、高级副总裁组成的决策层里本土中国人很少，外国人对变化中的中国市场以及各地消费者的购物习惯认识始终难以与本地人竞争。

　　实际上，除了家乐福中国区自身战略外，判断家乐福中国的未来走势还是得看家乐福集团会如何部署。

　　一定程度上而言，家乐福更关注于资金状况更佳的零售市场，调整自身在数个国家的业务运营结构确实能弥补整

　　体收益。而目前，大规模全球扩张已并非理性，有选择性的全球化、有所放弃有所重点布局的全球化不失为一种可取的战略。

　　但尽管有着明确清晰的关店标准，但很多时候，家乐福的关店退出却更多出自大股东的获利意志。以家乐福今年上半年才出售退出的泰国市场做分析可见，就在3年前，家乐福在泰国宣布了一项投资1.5亿美元的新店扩张计划，亦宣称要重点发展泰国市场。此后在24家门店的基础上，家乐福又新开了16家分店，在泰国市场跻身前5名。而金融危机后泰国市场已经出现反弹，消费支出都在增长，但家乐福集团还是做出出售泰国业务的决定。

　　“家乐福出售泰国业务及包括马来西亚、新加坡资产更多是大股东急于提升当年收益，从而提高股价，并不一定有利于长远发展。”丁利国分析，因此眼下家乐福全球业绩再度疲软，大股东出于改善短期业绩压力的需要难免再度考虑变卖资产。

　　在大幅退出日、韩等市场时，包括今年在打算出售新、马、泰等市场时，家乐福集团给出的解释都是“将集中精力于中国等具有领先地位的市场”。 但是，在家乐福集团退出上述次要市场的同时，家乐福却没有如其所言加大在中国等潜力市场扩张的计划。

　　按家乐福集团的振兴计划，家乐福将投入9亿欧元发展新兴市场，今年内开设475家新店，其中31家在亚洲。从目前中国市场的扩张规模而言，家乐福依然保持每年20至25家的门店扩张速度。尽管这一数字并不显少，但相对于沃尔玛2009年开始加速的一年扩张50至60家门店的速度，并山姆仓储会员店、中型超市、便利店全业态齐头并进的迅猛姿态，并下沉到湖南娄底、江苏昆山等甚至四线地市级城市时，家乐福的中国扩张速度相较就会显得稍缓慢。更不用说沃儿玛、TESCO乐购等纷纷在电子商务领域的重力布局投资，这些对于家乐福却仍是原地踏步。

　　“在次要市场退出的同时，主要市场却面临诸多不确定性，这让家乐福未来的可持续发展蒙上阴影。”丁利国说。

　　在分析人士看，目前家乐福集团手头并不缺钱。上半年单单是卡西诺12亿美元竞购家乐福泰国门店的价格也远远高于当初对新、马、泰三地预期10亿美元的叫价。而年初，家乐福集团就考虑将公司分拆为房地产、零售业务和迪亚天天，以提升投资价值并提高盈利能力。到底是股东利益大还是公司业务发展当前，这才是决定家乐福未来的关键所在。

　　而未让人绝望的是，家乐福的大股东还未完全为自身利益失去理性。今年上半年，家乐福最终将泰国42家门店业务卖给了其法国同乡卡西诺，而不是TESCO，就是考虑到在亚洲的竞争格局。而最终其准备出售的马来西亚和新加坡业务也被突然取消，其原因则是家乐福在做评估后认为保留马来西亚和新加坡业务价值超过出售。