亏损未止频繁借贷输血扩张 万千百货上演第三种生存游戏

　　无论是从7月1日起更名为“万达百货”，还是近日母集团从华电国际旗下华鑫国际信托为其担保到5亿元贷款，万千百货近期的一系列举动无不被业内解读为万达集团对旗下百货业发展的诸多“野心”。

　　然而，在不断被催涨的扩张热情背后，万千百货却显得力不从心。尽管其至2011年底网络规模已达40家，但据万达披露的数据显示，这个隐形的百货巨头仍然挣扎在亏损边缘未实现盈利。而且除个别网点外，大部分百货门店表现不温不火，处于市场非主流地位。

　　14亿元资金输血万千百货

　　据来自华鑫国际信托内部的消息透露，今年4月份左右，万达集团开始与华鑫国际信托接触，针对贷款进行沟通。在约半个月后，双方敲定这笔贷款，金额定在5亿。目前，华鑫国际信托贷出的3亿元尾款将在不久全部贷出，并将在5月底公开发行相关信托产品。

　　这并不是万达今年以来为旗下百货公司第一次借贷。今年2月份，金谷国际信托就向万达集团贷出为期12个月的9亿资金，用于其旗下万千百货2012年度新开百货店项目的资金需求，并发行相关信托产品。

　　根据万千百货总经理丁遥之前的说法，该公司计划在今年新开18家门店。据悉，2011年万千百货新开14家门店，门店总数累计达40家，营业面积120 .9万平方米，收入69亿元。

　　在“输血”的同时，万千百货于近日还宣布了另一项重大调整，从7月1日起万千百货将正式更名为“万达百货”，并在6月30日前完成所有涉及更名事项，包括百货总部及所属公司名称中的商号、工商注册变更为“万达”，百货所有汉字标识更名为万达百货。对此，王健林表示，这是百货线出于品牌的考虑。而万千百货高层则表示，更名对集团统一品牌管理、百货借力万达品牌优势、顾客减少认知难度均有积极作用。

　　万千百货与万达广场的寄生模式

　　的确，相对于万达广场，万千百货在消费者中的熟知度相当逊色。同样，与飞速扩张的万达广场相比，万千百货的经营现状也乏善可陈。据悉，尽管2011年万千百货收入达到6 9亿元，完成计划的110%，亏损额度相对收窄，但该业务板块仍然没有实现盈利，整体亏损。

　　“其实从发展策略来看，万达对百货花的心思其实不够。”中华百货总经理窦怀山表示，虽然万千百货依托购物中心发展，但万达广场多处于准核心商圈或次商圈，而在这样的商圈中，并不是所有的万千百货都能占据核心位置，这就意味着百货的培育时间比超市业态更长。对此，无论品牌组合还是促销都要花心思研究如何拉动客流。

　　但目前万达人气最旺的餐饮、影院都集中在室外步行街或三楼，一楼游乐场、沃尔玛又有独立出入口，这样的动线设计只能将客流聚集在室外、三楼以及一楼的部分区域，而万千百货在一楼不仅有独立出入口，而且多个出入口与室外步行街连通，这让原本已经很共享人流的万千百货更难存住人气。

　　“这样的设计与万达投资万千百货的初衷有关。”黄文杰表示，万千百货是作为万达广场的主力店而生的，它的目的就是为提高出租率，加速开业的一个筹码。如果主力店选择第三方，店铺设计与开业进城都将造成很多不确定性。同时，它的规划设计还要配合室外步行街商铺的销售。了解获悉，万达广场平均可出售物业面积约有1/3，套现所得是推动万达广场高速扩张的资金渠道之一。相对于商业运营来说，万千百货更侧重于万达广场商业配套。此外，万千百货每年数十亿的收入还为万达提供了相当可观的现金流。“单独计算万千百货的账目可能是亏损的，但如果要将其与万达广场通盘估算，万千百货应该有利可图。”

　　万千百货与万达广场是“寄生模式”，与普通百货企业生存规则不同。“这是万达的优势，但却是万千百货难以修正的劣势，因为当万千百货的商业要求与万达广场的商业地产要求发生冲突时，牺牲的肯定是万千百货。”一位零售业分析人士认为，这样造成的结果是万千百货“虽大不强。”