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中海发展5年来首份中报预亏

2012-07-23 中国零售物流投资网
 
中投顾问提示:作为中海集团旗下的干散货航运巨头,中海发展最近五年来首份中报预亏公告,揭开了挣扎在生死线上的航运企业共同面临的尴尬。

  作为中海集团旗下的干散货航运巨头,中海发展最近五年来首份中报预亏公告,揭开了挣扎在生死线上的航运企业共同面临的尴尬。

  昨日,中海发展发布公告称,由于国内外航运市场需求不足、运力供大于求,造成航运市场持续低迷、运价下跌,预计公司今年上半年归属于母公司所有者的净利润将出现亏损。值得注意的是,即使是在去年同行兄弟中国远洋、中海集运已经录得亏损之际,中海发展也依然盈利超过10亿元。

  中海发展并没有公布今年的具体亏损额,而昨日从多家航运公司了解到,中海发展所遭遇的窘境并不是特例,不论是干散货还是集装箱航运企业,上半年基本都没赚到钱。

  上半年一直处于亏损状态,特别是从4月份开始,亏损面逐渐扩大。“一家沿海煤炭运输企业的管理层昨日也表示,现在公司的内贸船一半已经停下来了,10艘在亏本跑远洋,10艘左右没货运,10艘左右在继续拉煤炭。

  沿海煤炭运输疲软

  去年上半年和全年,尽管中海发展的盈利同比有所下降,但依然分别可以盈利6.84亿元和10.47亿元。不过进入2012年,一季度中海发展就亏损3.21亿元,而瑞银证券的分析师饶呈方预计,中海发展二季度仍是亏损。

  今年的转盈为亏,与沿海煤炭运输的疲软有很大关系。每年像中海发展、宁波海运等大中干散货运输企业,都会与一些大的电厂、钢厂客户洽谈来年的长协运输合同,2011年的长协合同价格一般在48~50元/吨,正是由于长协合同价格的支撑,一些沿海大中干散货运输企业才免于亏损的尴尬。

  然而进入2012年,沿海煤炭的现货运价一开始就在30元/吨上下徘徊,虽然3月份一度出现一波小高潮,涨至40元/吨以上,但在4月份再度回落,5月份回落速度更是加快。

  二季度截至6月22日,秦皇岛至上海的煤炭现货平均运价为33元/吨,较2011年的二季度平均51元/吨低35%.虽然中海发展的合同运价仅同比下降10%,但我们认为由于合同价较现货价溢价过高,合同的执行率可能并不高。“饶呈方指出。

  电厂的派船运煤积极性不高,是让沿海煤炭运输企业无煤可运、一运就亏的重要原因。宁波海运一位高层就表示,按照惯例,5月份就应是传统的煤炭”迎峰度夏“储备期,但今年却完全是另一番情形,从北方装港到南方电厂到处是”煤满为患“,电厂库存高达近30天,因此,电厂并不急于采购市场煤炭。

  不过最近几天随着天气的转热,用电发电量开始上升,沿海煤炭运输企业的运量,也终于有所增加。

  目前秦皇岛到上海的沿海煤运价格在26元左右,8月份可能运价会进一步提升,亏损也就会相对减少。“航运专家陈弋预计,不过,下半年运力的交付可能会比上半年更快,这也将进一步加大市场上的竞争和供需矛盾。

  据了解,目前从事沿海煤炭运输的企业多达上百家,其中大多数是民营小企业,一些盲目买船进入这一行业的小船东,已经出现资金链断裂等运营困难,开始陆续卖船或者倒闭,而另一些企业则开始尽力推迟新船交付时间。

  集装箱航运逆势提价

  而与沿海干散货航运相比,集中度相对更高的集装箱航运企业,日子相对好过一些,但也依然在生死线上挣扎。

  今年一季度,集装箱航运巨头中海集运的亏损就高达14.5亿元,而中国远洋更是巨亏26.95亿元。

  由于去年全年就已经巨亏,今年3月开始,尽管需求仍没有实质性好转,集装箱航运企业却掀起了一轮涨价潮,并在3~5月连续提价成功。

  3月和4月两次提价成功后,4月份单月我们就扭亏了。“中海集运一位管理层透露,受益于3~5月的几次提价,二季度集装箱航运公司大多可以保平或略有盈余。

  中金公司的分析师杨鑫在其最新研报中也预计,中海集运二季度每股盈利0.04元,较之一季度亏损0.12元有显着改善。不过,这也意味着,二季度的每股盈利,依然无法覆盖一季度的亏损。

  值得注意的是,进入三季度,在6月尝试继续提价失败后,集装箱航运企业再度掀起了一轮提价潮,并且在7月提价成功。而昨日从中海集运、中远集运等多家集装箱航运企业获悉,这些企业已经宣布将在8月继续提价,提价幅度在150到1000美元/TEU不等。

  如果运价可以在目前的区间波动,而三季度燃油成本又比二季度回落较多,预计三季度中海集运的每股盈利可以达到0.07元左右,这样整个全年来看将可以盈利。“杨鑫指出。

  不过,也有业内人士对集装箱航运的后期不乐观。陈弋就指出,一般集装箱航运的旺季在7~8月,因此船公司都在抓住机会集体提价,预计9月份以后,运价可能会再次下来。

  国泰君安的最新研报也认为,由于市场旺季货量上升动力存在不确定性,因此,运力供大于求的矛盾仍然是阻碍集运市场恢复的主要问题,上调运价或存在较大压力,实际的落实情况或较宣涨情况低。

 

 
 
 
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