主题词：快递业重组

【中国经济时报】快递业重组进行时

2010-06-10 中国零售物流投资网

中投顾问提示：近年来，快递业已经越来越吸引资本的眼光。2009年，全国规模以上快递企业业务量累计完成18.6亿件，同比增长22.8%；业务收入累计完成479亿元，同比增长17.3%。尤其是近年来兴起的网络购物市场，更为快递业提供了新的业务增长点。

5月10日，海航集团与天天快递签订最终协议，收购后者60%的股份，至此，海航进军快递业的步伐正式开启。这也是国内快递业近期发生的第二起“涉外婚姻”。此前的3月29日，陈平的星辰急便刚刚接过了阿里巴巴请求入股的“橄榄枝”。这是一场让人稍感意外的“牵手”，因为阿里巴巴及旗下淘宝网，曾多次传出与国内快递企业协商并购的消息，其中包括与之合作较为紧密的“四通一达”，可最后却选择了成立时间仅仅一年的星辰急便。与此同时，复星集团洽购申通快递部分股份的消息也不胫而走，据称双方的谈判正在进行中，投资方式、投资金额尚未确定。

观察这三起快递业与业外的联姻，阿里巴巴或许有补齐配送短板的需求，海航集团也早有打造“大物流”产业链的野心，而以医药、房地产、钢铁及零售等为主导产业的复星集团也有意愿入股一家民营快递，则值得揣摩。

近年来，快递业已经越来越吸引资本的眼光。2009年，全国规模以上快递企业业务量累计完成18.6亿件，同比增长22.8%；业务收入累计完成479亿元，同比增长17.3%。尤其是近年来兴起的网络购物市场，更为快递业提供了新的业务增长点。清科研究中心的数据显示，2008年，中国电子商务带动的包裹量超过５亿件，占快递业全年业务量的三分之一左右。而2009年，国内最大的C2C交易平台——淘宝网一家产生的包裹量就达到10亿件，与其合作密切的圆通、申通等快递企业，其六成以上的业务量均来自网购交易。

然而，正处于上升时期的快递业却面临大的市场震荡，其起因与2009年10月1日正式实施的新《邮政法》密切相关。该法对快递公司资金规模设定了较高标准：从事同城快递业务注册资本必须在50万元以上，异地快递服务在100万元以上，国际业务在200万元以上。

但有估算称目前全国共有快递企业1万多家，其中在工商部门登记备案的超过5000家，注册资本达到100万元的民营快递公司却不超过20家。

更让民营快递们惊心的是，作为新《邮政法》的配套文件，《邮政企业专营业务范围的规定草案　》拟将同城快递50克以下、异地100克以下的业务作为信件递寄业务，划归邮政企业专营。

作为国内快递市场的主导者，民营快递拥有同城快递80%以上和城际快递50%以上的份额。其中竞争激烈、利润低下的100克以下的同城、异地快递一直都是其业务主体。

快递市场一直潜伏的矛盾在政策的挤压，以及人工、运输等成本猛涨的背景下突然暴发。先是去年底江浙沪五大民营快递公司申通、圆通、韵达、中通、天天在快递市场“谁先涨价谁先死、谁不涨价谁等死”的二难选择中选择了后者，在三天内先后宣布涨价，涨幅最高达到40%，申通甚至还一度暂停了与淘宝网的合作，然而此次涨价很快以快递企业的告败而偃旗息鼓；接着是2010年1月，以最原始的超低价策略攻城略地快速扩张的民营快递企业DDS因为资金链断裂而宣告倒闭。民营快递行业“门槛低——低价竞争——低成本扩张——资金难以持续”的行业困局暴露无遗。

处于混战时代的快递市场，洗牌迫在眉睫。中投顾问流通行业研究员黎雪荣称，面对国内快递业服务质量差、核心竞争力低的局面，运用并购手段将是推动快递业整合重组的主要途径。

此外，目前快递业中像大型民营企业顺丰速运、申通快递等业务主要集中在经济发达的一线城市，在中小城市网络较为薄弱。随着一线城市竞争加剧及中小城市快递需求增长，向中小城市扩张成为其必然选择。而中小城市快递市场目前主要被当地小型快递企业占据，这些小型企业在本地市场通常具有较广泛的配送网络，但资本实力有限，在行业政策影响调整下面临出局危险。因此，大型民营快递企业收购小型快递企业，不仅可以完善大型民营快递企业的网络体系，也将使小型快递企业获得资金及技术上的支持。

上述研究人士预计全国或将有50%的同城快递企业和20%的区域性快递企业被兼并重组或转型。

然而从目前看，快递业内兼并重组最缺的仍是资金。有业内人士算了这样一笔账，健全网络、扩大规模，一个快递网点要配齐人员、车辆、办公场所和用品，最少投资在８万—10万元，一个新的快递企业投资将达到30亿—50亿元。如此大的资金压力，对目前的民营快递企业来说，难以承重。而民营企业的草根出身与“轻资产”的特点，使其往往很难从银行贷到款。dds就是这样倒在了攻城略地的征程之中。

而在天天快递与海航的联姻中，相关人士透露，资金的缺乏，是天天快递选择重组的最大原因，而这也是目前一些大型民营快递企业进一步扩张的共同障碍。

一块肥美但自身却处于饥饿状态的市场蛋糕，必然吸引嗅觉敏锐的资本，越来越多的投资商开始把目光投向了以前不曾留意的快递领域。

这也让人联想起在2004年快递业掀起的第一轮并购热潮，当时的收购主角是美国联邦快递、UPS、德国DHL、荷兰TNT四大国际快递巨头，结果TNT以1.35亿美元的价格拿下了中国最大的公路货运企业华宇物流，并将其整合成主营公路快运业务的天地华宇；联邦快递斥资4.3亿美元，收购其与大田集团的合资公司大田—联邦快递公司50%股权以及大田集团经营国内快递业务的资产；DHL在华合资公司中外运敦豪收购了上海全一快递，并接盘了中外运下属专营国内快递业务的子公司北京中外运速递100%股权。四巨头中唯一未有大动作的只有UPS。

不过这一轮的快递业并购没有了外资的身影，其原因有人士分析，一是外资巨头们已经完成了在中国的网络布局，对民营快递的兴趣明显减弱，其二，国内快递何时开放，开放到什么程度，仍然不明朗。于是，本轮快递业的并购大戏，由海航、阿里巴巴、复星等内资企业唱起了主角。而对此轮投资热潮，有快递业内人士用“雷声大雨点小”来概括。意指尽管相互接触的企业众多，但真正达成协议的很少，投资商尽管广为造势，但真正投入的资金十分有限。

也许，这些业外资本都有各自的打算，但对快递业来说，吸引到资金，能继续生存下去是首要的。

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来源：中国经济时报