【证券日报】全年66家公司IPO被否 14家属化工行业

2010-12-16 中国零售物流投资网

中投顾问提示：今年IPO数量大幅提高，同时，IPO被否比例也在提高。

　　根据Wind数据统计，截止到12月15日，391家公司上会，66家公司被否或者取消审核，占比17%。而去年198只上会公司中，只有27家遭否或取消审核，占比仅为13.64%。再从这些IPO被否的企业行业分布来看，化工企业不幸居首，电子信息企业紧随其后。

　化工企业多达14家。8月底，嘉诚高新上市被否之后，淮安当地律师周光成发文表示，环保问题在任何时候都是化工企业上市路途的拦路虎。而招股书显示，嘉诚高新确实在今年5月14日接到过环保部的整改要求。

　　主营氮肥产品的智胜化工2009年受国内尿素价格下降的影响，营业收入同比下降15.7%，净利润同比下降45.6%，综合毛利率同比下滑30.86%。

　　据了解，目前国内尿素产能依然处于严重过剩状态，尿素价格也未完全走出低谷。而智胜化工被否则与其主营产品产能过剩不无关系。

　　中投顾问化工行业研究员李加楠表示，这些申请上市被否的化工类企业存在高耗能、高污染、高排放等特点，而且产能过剩情况严重，不符合国家产业政策导向。

　　中投顾问化工行业研究员常轶智补充认为，这些企业还存在自身规模小，抗风险能力有限的弱项。他认为，这种情况表明目前管理层对于化工类企业IPO的审核力度在逐渐加大，要求也越来越严格。不仅考虑了单个企业的主营业务盈利水平，同时，还兼顾企业所在行业的整体发展情况。

　　有业内人士指出，中国的化工企业多如牛毛，大部分公司存在高污染的情况，且产能严重过剩，很多企业没有自主知识产权。这些企业并不符合国家产业政策导向，这种情况下监管层直接否掉其IPO申请是非常正确的。

　　电子信息企业达11家。电子信息企业之所以成为重灾区，是由于企业收入规模都偏小，自主创新能力不足。比如正方软件、方直科技、博晖光电。

　　记者从方直科技的招股说明书中发现，虽然公司最近3年成长速度较快，盈利能力大幅增强，但公司规模仍然较小，截至2009年12月31日，公司总资产为5904.58万元，股东权益合计5278.63万元。

　　此外，由于持续盈利能力及自主创新能力被否的企业也不在少数。如正方科技。创业板发审委审核意见书中给出正方软件IPO被拒的理由是，申请人主营业务存在依赖高校管理软件单一市场的风险，而该市场竞争激烈，对申请人的持续盈利能力可能构成重大的不利影响。

　　有投行人士告诉《证券日报》记者，目前电子信息企业众多，但是参差不齐。而规模小，盈利能力和自主创新能力较弱又是这个行业比较明显的特点。即便是已经登陆创业板或者中小板的电子信息企业仍旧常常因为这些问题而遭到市场质疑，所以这些企业在IPO的过程中，相关部门应当严格些。　　