通胀即将结束 零售业将迎来快速发展时期

文/中投顾问

　　当前的国家宏观调控政策已经趋于明朗，5月份的PPI，PMI显示产业通胀压力已经逐渐缩小，央行货币统计显示M1，M2总量增速下降，流动性过剩问题已经逐渐缓解。可以预见我国的通胀治理将在下半年结束。

　　中投顾问金融行业研究员霍肖桦认为，近期调控政策频繁出台已经勾勒出未来经济发展走势。一方面银监会发布通告，要求各家商业银行放松对中小企业的信贷限制，允许适当的中小企业坏账率存在，说明政府已经做好量化宽松政策的准备。另一方面，国务院颁布物流“国八条”旨在减少货物运输中间环节的成本，在国内内销市场将进一步打开，扩大内需成为下一阶段的经济主旋律。

　　按照政策的指向性，通胀结束后的第一轮实体经济崛起将集中在轻工业，其中，纺织、家电等行业将率先受益。但与往昔不同的是，此次产业扩容并不是外贸出口，内销将成为各大厂家的首选。因为个税制度改革，养老、医疗保险的不断完善，国内消费意愿将随着通胀的结束而大幅攀升，届时零售行业将迎来发展的黄金时期。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，国内消费者消费意愿始终受到压制，医疗成本、养老成本、消费成本过高导致我国高储蓄型现状无法得到根本改变，零售需求无法得到有效释放。借助于通胀影响，政府通过税务改革、保险政策推行等措施，完善了社会保障体系。伴随着社会经济将的新一轮高速发展，而作为经济晴雨表的零售行业将从中获益。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国零售业投资分析及前景预测报告》指出，随着零售商业在国民经济中作用的日益增强，对国民经济增长贡献率的扩大，零售商业已开始成为引导生产和消费的先导型行业。此外，由于国家经济危机往往都通过零售商业销售危机表现出来，所以零售商业的兴旺发展，已成为国家经济发展持续景气的必要条件。